社融新增低于预期 信贷支持有待发力

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社会融资低于预期,信贷支持正在等待

本报记者刘辉

央行8月12日公布财务统计数据。截至7月底,广义货币余额为191.94万亿元,同比增长8.1%。狭义货币(M1)余额为55.3万亿元,同比增长3.1%。流通现金(M0)余额为7.27万亿元,同比增长4.5%。 7月份,人民币贷款增加1.06万亿元,外币贷款减少123亿美元。 7月末,社会融资存量亿元,同比增长10.7%。然而,社会福利的新规模和信誉低于预期。

联讯证券首席经济学家李其林告诉中国经济时报,社会福利股的增长率下降了0.2%,达到10.7%。一年中社会增长率高增长的可能性已经过去。中共中央政治局会议再次强调了对房地产业的严格监管。房地产行业的信贷衍生能力受到限制。信贷扩张的资产终结缺乏有效支持。如果特殊债务没有扩大,特殊债务将在下半年减少,低基数将减少。效果逐渐消失,信贷紧缩可能再次成为趋势,市场关注和定价的焦点将转变为社会低迷的斜率。

7月份,人民币贷款增加1.06万亿元,同比增加3975亿元。分行业方面,家庭贷款增加5112亿元,其中短期贷款增加695亿元,中长期贷款增加4417亿元;非金融企业和政府集团贷款增加2974亿元,其中短期贷款减少2195亿元。中长期贷款增加3678亿元,票据融资增加1284亿元,非银行金融机构贷款增加2328亿元。

李麒麟表示,7月份社会扩张新规模1.01万亿元,信贷额度1.06万亿元,均低于预期,主要原因是三次表外业务(特别是未贴现银行承兑汇票)和公司简称长期贷款收缩拖累下来。社会福利下的信贷总额普遍得到改善,可能与政策的指导有关,但对持续性和向上灵活性存在疑问。资产负债表外业务总额减少6200亿元,比6月份增加4000亿元,符合此前判断非标项目改善趋势停滞,但资产负债表外融资的情况。这么大的下降并不完全是由于实体经济信贷的弱势扩张。此外,它还包括导致经济衰退和融资需求的季节性因素的结构变化。信托贷款增加-67亿元,是今年以来的最高跌幅,主要与房地产行业的监管有关,许多信托机构在房地产信托业务的发展受到限制。

中信证券首席经济学家朱建芳告诉记者,7月份信贷增加1.06万亿元,净增幅明显低于2018年7月的1.45万亿元,6月份减少6000亿元。居民贷款保持稳定,但受时间因素影响,企业短期贷款明显下滑,拖累总量。从结构上看,住宅部门贷款总额为5112亿元,低于2018年同期(减少约1222亿元)。以抵押贷款为基础的居民中长期贷款继续保持较高水平,净增4417亿。元,平均同比保持在约人民币4,500亿元。在企业部门,7月份非金融企业和机构集团信贷增加2974亿元,大大低于2018年同期(不到3527亿元),中长期贷款增加3678亿元尽管7月份银行透支的季节性影响,企业短期贷款在当月大幅减少,净减少2195亿元,低于2018年同期(减少约1197亿元)。今年年底,但仍然在一个月的历史。净减少的最高水平。

朱建芳说,从1月到7月,社会融合和结构变化的趋势要好于2018年同期,但7月的非标准和贷款拖累是社会增长率随后变化的新不确定性。福利。性,预计随着房地产信托管理和控制的加强,年度非标增长率仍将处于负增长范围。回顾过去,地方特殊债务对社会福利的净贡献将逐渐减弱。预计社会福利增长率将主要集中在10.5%左右的中央水平。目前的信贷水平略微偏离了“令人满意”的增长率。虽然中长期贷款的比例有所回升,但总量却在减少。接下来几个月的信贷变化至关重要。央行应该通过降准的季度方向和第四季度LPR利率加速定价将进一步支持实体经济融资。

李麒麟分析说,非银行金融机构贷款社会福利扣除下的信贷可以更直接地反映对实体经济的金融支持。 7月份总额为8000亿元,低于2018年(1.28万亿元)的平均值和近三年的平均值(8800亿元)。在住宅领域,中长期贷款规模(4400亿元)仍然很高,与今年的中央水平(4500亿元)基本相同。随着几个热点城市的抵押贷款利率进一步上升至10%甚至更高,抵押贷款利率将进一步反弹,并可能在下半年更快地下降。

“在企业部门,短期贷款增加了-210亿元,这是信贷和同期历史低于预期的主要拖累,但这一下降更多与季节性因素有关。”李麒麟表示,今年6月,企业短期贷款增加了4400亿元,是近三年来的最高水平,7月份的拖累将是近三年来的最高水平。企业中长期贷款增加3600亿元,占银行贷款比例增加。一方面,监管机构打算引导金融机构增加对制造业和私营企业的中长期贷款,另一方面,指导第二季度末。债务重新按摩+特殊债务充当资本杠杆,基础设施部门的融资需求有所改善。基础设施信托规模的增加是这方面的支持证据。

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来源:中国经济时报

社会融资低于预期,信贷支持正在等待

本报记者刘辉

央行8月12日公布财务统计数据。截至7月底,广义货币余额为191.94万亿元,同比增长8.1%。狭义货币(M1)余额为55.3万亿元,同比增长3.1%。流通现金(M0)余额为7.27万亿元,同比增长4.5%。 7月份,人民币贷款增加1.06万亿元,外币贷款减少123亿美元。 7月末,社会融资存量亿元,同比增长10.7%。然而,社会福利的新规模和信誉低于预期。

联讯证券首席经济学家李其林告诉中国经济时报,社会福利股的增长率下降了0.2%,达到10.7%。一年中社会增长率高增长的可能性已经过去。中共中央政治局会议再次强调了对房地产业的严格监管。房地产行业的信贷衍生能力受到限制。信贷扩张的资产终结缺乏有效支持。如果特殊债务没有扩大,特殊债务将在下半年减少,低基数将减少。效果逐渐消失,信贷紧缩可能再次成为趋势,市场关注和定价的焦点将转变为社会低迷的斜率。

7月份,人民币贷款增加1.06万亿元,同比增加3975亿元。分行业方面,家庭贷款增加5112亿元,其中短期贷款增加695亿元,中长期贷款增加4417亿元;非金融企业和政府集团贷款增加2974亿元,其中短期贷款减少2195亿元。中长期贷款增加3678亿元,票据融资增加1284亿元,非银行金融机构贷款增加2328亿元。

李麒麟表示,7月份社会扩张新规模1.01万亿元,信贷额度1.06万亿元,均低于预期,主要原因是三次表外业务(特别是未贴现银行承兑汇票)和公司简称长期贷款收缩拖累下来。社会福利下的信贷总额普遍得到改善,可能与政策的指导有关,但对持续性和向上灵活性存在疑问。资产负债表外业务总额减少6200亿元,比6月份增加4000亿元,符合此前判断非标项目改善趋势停滞,但资产负债表外融资的情况。这么大的下降并不完全是由于实体经济信贷的弱势扩张。此外,它还包括导致经济衰退和融资需求的季节性因素的结构变化。信托贷款增加-67亿元,是今年以来的最高跌幅,主要与房地产行业的监管有关,许多信托机构在房地产信托业务的发展受到限制。

中信证券首席经济学家朱建芳告诉记者,7月份信贷增加1.06万亿元,净增幅明显低于2018年7月的1.45万亿元,6月份减少6000亿元。居民贷款保持稳定,但受时间因素影响,企业短期贷款明显下滑,拖累总量。从结构上看,住宅部门贷款总额为5112亿元,低于2018年同期(减少约1222亿元)。以抵押贷款为基础的居民中长期贷款继续保持较高水平,净增4417亿。元,平均同比保持在约人民币4,500亿元。在企业部门,7月份非金融企业和机构集团信贷增加2974亿元,大大低于2018年同期(不到3527亿元),中长期贷款增加3678亿元尽管7月份银行透支的季节性影响,企业短期贷款在当月大幅减少,净减少2195亿元,低于2018年同期(减少约1197亿元)。今年年底,但仍然在一个月的历史。净减少的最高水平。

朱建芳说,从1月到7月,社会融合和结构变化的趋势要好于2018年同期,但7月的非标准和贷款拖累是社会增长率随后变化的新不确定性。福利。性,预计随着房地产信托管理和控制的加强,年度非标增长率仍将处于负增长范围。回顾过去,地方特殊债务对社会福利的净贡献将逐渐减弱。预计社会福利增长率将主要集中在10.5%左右的中央水平。目前的信贷水平略微偏离了“令人满意”的增长率。虽然中长期贷款的比例有所回升,但总量却在减少。接下来几个月的信贷变化至关重要。央行应该通过降准的季度方向和第四季度LPR利率加速定价将进一步支持实体经济融资。

李麒麟分析说,非银行金融机构贷款社会福利扣除下的信贷可以更直接地反映对实体经济的金融支持。 7月份总额为8000亿元,低于2018年(1.28万亿元)的平均值和近三年的平均值(8800亿元)。在住宅领域,中长期贷款规模(4400亿元)仍然很高,与今年的中央水平(4500亿元)基本相同。随着几个热点城市的抵押贷款利率进一步上升至10%甚至更高,抵押贷款利率将进一步反弹,并可能在下半年更快地下降。

“在企业部门,短期贷款增加了-210亿元,这是信贷和同期历史低于预期的主要拖累,但这一下降更多与季节性因素有关。”李麒麟表示,今年6月,企业短期贷款增加了4400亿元,是近三年来的最高水平,7月份的拖累将是近三年来的最高水平。企业中长期贷款增加3600亿元,占银行贷款比例增加。一方面,监管机构打算引导金融机构增加对制造业和私营企业的中长期贷款,另一方面,指导第二季度末。债务重新按摩+特殊债务充当资本杠杆,基础设施部门的融资需求有所改善。基础设施信托规模的增加是这方面的支持证据。

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