民和股份利润爆量背后是:上半年鸡苗均价翻了近2倍

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民和股份利润“爆炸”背后:上半年鸡肉平均价格几乎翻了一倍

卖方的价值是长期跟踪行业,然后预测未来趋势。例如,太平洋证券今年4月报道称,白羽肉鸡被描述为“海滩上的黄金”。

事实证明它确实是黄金。 8月20日,民和股份(.SZ)发布了一份令人惊讶的年中报告。上半年,公司实现净利润8.69亿元,同比增长4618.23%,暂时位居A股利润增长榜第三位。

一方面是2018年的低基数,另一方面是民和股份的毛股份毛利率增长44%。这不是一个案例。上半年,山东益生股份(.SZ)同期鸡肉产品利润率上升46.72个百分点。鸡业发生了什么变化?

鸡肉和肉鸡已经上涨,十年来涨幅很大。卓创资讯8月21日提供数据,2018年上半年鸡肉均价为2.7元/羽,而今年上半年鸡肉均价攀升至7.62元/羽,民和股份半年度报告今年5月初给出10元/羽的节点数据的历史高价。

“利润和现金流等财务指标的改善,其中大部分是由鸡的销售价格上涨引起的。”证券部和证券部的人员于8月21日做出回应。

需要指出的是,即使供应方在下半年得到缓解,其规模也相对有限,预计该行业的繁荣将继续。

每笔利润超过5元

整个肉鸡产业链产品的兴起包括两个驱动因素,第一层来自行业本身。

“2018年下半年国内鸡供应紧张的模式已经开始。归根结底,它仍处于供应方面。”卓创资讯肉鸡业分析师刘晓英于8月21日表示。

据她介绍,国内的白羽鸡来自国外。它们是从美国和法国进口的。但是,由于当地爆发禽流感,国内进口量大幅减少。它们只能由其他中小国家引进,但其供应能力相对有限。很难弥补该国创造的差距。

周沙早先曾预测,“即使从2019年开始引进祖传鸡,也无法从2019年到2021年撼动商品一代(白鸡)的供应不足。”

在供应紧缩的背景下,白羽鸡增加了一倍,几乎是上述平均价格上涨的200%,而上半年的平均销售价格达到7.62元/羽。

从刘晓英的计算结果来看,国内大型工厂的鸡肉成本仅为2.5元/羽,利润率的增幅惊人,成为刺激家禽养殖企业利润的关键。

以益盛股份为例,公司上半年经营活动产生的现金流净额为7.84亿元,去年同期为1375万元。

截至目前,该行业四大上市公司中有三家已公布半年度报告。无一例外,所有增长,差异只会增加或增加。

特别是民和股份,该公司超过70%的收入来自小鸡(鸡),高度集中的业务使其具有惊人的性能灵活性。

第二层驱动因素来自行业外,猪肉价格上涨带来的传导效应。

整个逻辑非常简单,原始市场供需处于平衡状态,当猪肉价格上涨时,会引发鸡肉,牛肉,鱼类等某些产品的替代效应。

“今年5月初同步增加,虽然未超过2018年下半年5.8元/公斤的高点,但仍保持第二高位5.4元/公斤。”刘小英说。

民和股份还指出,预计未来对鸡肉等肉类的需求将进一步增加。

上述行业预期也成为支撑鸡肉和鸡肉崛起的主要因素。

高繁荣遇到高股价

今年3月,益生股份的实际控制人曹吉生计划减少不超过总股本3%的股份数量。

五个月后,曹吉生仅完成了公司股份的0.16%,并于8月12日决定提前终止减持计划。如果他已经沉浸在这个行业多年,他将不会成为目标。

关键是肉鸡行业的繁荣将在今年下半年继续。山东的上述工业人员有两个原因。其中一个从外国商品引入商业鸡只需要一年多的增长。这在短时间内是不现实的,即使后期增加引进国外,大企业的进口也是按月进口的,供应的增加也需要时间。

刘晓英的观点与此类似。 “祖先的鸡饲养至少需要一年时间。去年10月之后,国内推出的数量有所增加,但范围非常有限。今年3月和4月,国内一些企业淘汰了一批生产业绩不佳的企业。父母养鸡。“

以上只是需求方,供应方将很快赶上学校季节的开始和中秋节,国庆节,下游需求和对猪肉的替代效应,也将对鸡肉产品有一定的支持,“只针对鸡,今年下半年大幅下降的可能性较小。”

唯一值得关注的是,面对高鸡价,是否会降低对下游农民的接纳程度。

“21世纪经济报道”记者了解到,除了今年春节前后农民的轻微损失外,其他时限的利润空间也相当可观。以小鸡的价格突破每羽10元的高价为例。例如,农民仍然敢于获得货物。

刘晓英还报道称,山东农民还签订了保证销售合同。如果鸡肉价格下跌,它可以按合同价格出售,至少不会没有亏钱。

这对相关上市公司来说显然是个好消息。即使下半年的利润低于第二季度的高点,也已经非常令人印象深刻。

以民和股份为例,上半年单季度的平均利润为4.35亿元。如果下半年单季度利润缩小至3.5亿元,公司的全年利润规模仍将达到15.69亿元,每股收益接近5.2元。

根据8月21日的收盘价35.87元,该公司目前的估值不到7倍。目前尚不清楚估值合理的次数是多少?

另一个不利的方面是民和股份,益生股份及其他相关公司涨幅过大。两年累计涨幅分别达到213.28%和201.79%。未来这些目标有多大的上升空间?这两个问题都涉及二级市场。

显然,股市波动性存在太多不确定性,只有在其中才能找到相对一定的变量,即行业和企业的增长。 8月21日,哈尔滨肉鸡国内出厂价格每公斤上涨4美分。

主编:覃肄灵